为什么要研究、学习社保基金的配置呢？

先看看社保基金的基本情况。社保基金具备有两个特点，一是规模大，二是风格稳。社保是全国人民的养老钱，必须要想办法尽可能增值，趴在银行吃利息的话，未来的缺口压力会越来越大。增值的同时还需要避免大幅波动，尤其是不能出现持续亏损。这是非常考验投资综合能力的。

重托之下，社保基金的成绩单还是很亮眼的:截止2019年底，全国社保基金资产总额达到2.6万亿，2019年投资收益率达到15.5％。考虑到社保配置是包括了固定收益和股票等多种投资品种的庞大组合，这一成绩是非常不错的，百分制的话可以给到95分的高分。

除了擅长组合配置外，社保基金也非常注重对股票基本面的研究，兼顾了价值和成长，对产业趋势把握。其完善的投资流程、深入的基本面研究能力，机构投资者的平均水平，更是中小投资者难以企及的。

抄作业重在学理念

个人投资者在跟踪社保持仓的时候，核心要学习的就是社保的研究方法和逻辑，个人投资者在研究能力上和机构投资者的差距大，对股票的感性分析多，理性研究少，对企业发展阶段、公司治理等方面研究不够深入。研究社保持仓，可以弥补这方面的不足。在产业规律、行业配置上，同样可以作为参考。

另外一个就是要学习社保的组合配置理念，不要过于集中持仓。即使是资金量小，也应该建立一个涵盖有三四个行业的组合。不要在过高回报预期驱动下重仓押宝单一个股，看到社保季报里买了，也合乎自己的逻辑，就全仓买这一个股票。还是应通过组合来避免黑天鹅冲击，来保证长期收益的稳定性。

因为即使是社保，对基本面进行了深入研究，也通过完整投资决策流程过滤，也往往有判断失误的时候。

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